Все дело в Федрезерве. Точнее, в ожиданиях вокруг его будущих шагов. После выхода на прошлой неделе статистики по ценовому индексу базовых расходов на личное потребление за январь, где был отмечен виток роста, биржевые прогнозы сместились в сторону продолжения ФРС ужесточения монетарной политики. То есть от регулятора ждут не двух повышений ставки до момента паузы, а трех или больше.
Это оборвало и взлет фондового рынка США, и ралли в криптовалютах. Сложно покупать, когда ждешь продолжения проблемного периода в экономике из-за высокой стоимости кредитования. Но доллару — прекрасно.
Существует минимум пять возможных сценариев развития событий для Федеральной резервной системы США. Основные — это «мягкая посадка» экономики, «жесткая посадка», компромисс, отсутствие какого-либо стресса, нейтральный инфляционный результат.
Есть ли шанс на «мягкую посадку»? Конечно. Это стало возможным в 1994-1995 годах, потом — в 2001-м. В начале 2020 года тоже считалось, что американская экономика мягко пережила стресс, но Джером Пауэлл любит приписать себе подвиги.
Сейчас Пауэлл занимает осторожную позицию, чтобы не сказать ничего лишнего, способного расстроить рынки, но в то же время подтвердить свою приверженность прежнему курсу. Федрезерв — жесткий «ястреб», и никаких иллюзий здесь быть не должно. Ставка будет расти, пока дезинфляционые факторы не перевесят. Заседание ФРС пройдет в третьей декаде марта, времени для сбора данных предостаточно. И пока все складывается в пользу USD.
