Валерий Забелин
Цены в России начали расти еще в 2020 году, затем в 2021-м инфляция была уже вдвое выше целевого уровня. Но и в 2022 году обуздать ее не удалось – Центробанк лишь смог снизить ее относительно самых ранних прогнозов. Инфляция в России в 2023 году тоже вряд ли будет низкой – даже по официальным прогнозам она может быть в полтора раза выше цели. Мы собрали все официальные и неофициальные прогнозы касательно роста цен на следующий год.
Прогноз инфляции в России на 2023 год
После относительно высокой инфляции в 2021 году – она составила 8,39% по итогам года – в 2022-м инфляция ускорилась еще сильнее. Но, хотя в феврале-марте прогнозы давали рост цен в 20-25%, то к концу года цифру уже другие – умеренные 11-14%. В 2022 году сильнее всего подорожали непродовольственные товары (+15,2%), продовольствие (+11,8%), ЖКХ (+11,2%).
Что же касается уровня инфляции на 2023 год, то там тоже стоит ждать повышения цен на самые востребованные категории товаров и услуг под влиянием внешних и внутренних факторов. Однако эксперты расходятся в оценках, насколько все-таки вырастут цены.
Обратите внимание! В 2023 году мы будем обновлять эту статью ежемесячно по мере появления официальных данных по реальной инфляции. Добавьте страницу в закладки и вы сможете отслеживать рост цен и сравнивать их с прогнозом.
Прогноз Банка России
Удержание инфляции на целевом уровне – главная задача Центрального Банка РФ. По заявлениям ЦБ, регулятор придерживается гибкой стратегии таргетирования показателя, в которой ожидаемая инфляция в России в 2023 году сближается с целевым показателем – он установлен на уровне в 4%. То есть, в 2023 году она будет плавно снижаться от 11-12% к целевым 4%.
Согласно последним прогнозам ЦБ РФ, инфляция в России в 2023 году снизится до 5-7%, а на целевой показатель 4% выйдет только в 2024 году. Однако у этого сценария есть и альтернативные варианты, на которые могут повлиять геополитика, состояние глобальной экономики и способность отечественной экономики быстро адаптироваться к новым условиям.
Другими словами, если все пойдет так, как идет сейчас, цены в 2023 году вырастут только на 5-7%. Но всегда есть риск, что что-то пойдет не так, и тогда прогноз пересмотрят.
По данным Минэкономразвития
Если Центробанк своим регулированием добивается минимальной инфляции, то Министерство экономического развития прогнозирует ее для того, чтобы учесть при составлении бюджета на следующий год. Ведомство тоже придерживается относительно позитивного сценария для российской экономики.
По данным Минэкономики, в конце ноября 2022 года инфляция составляла 12,3%, хотя еще в апреле она достигала 17,8% (в годовом выражении).
А вот инфляция на 2023 год по официальным данным Минэкономразвития составит 5,5% с дальнейшим снижением до 4% в 2024 году. Замедление роста цен, как ожидается, будет связано с быстрым приспособлением экономики к работе в новых условиях и реализацией ряда мер по поддержке бизнеса и населения.
Мнения экспертов
С прогнозами официальных ведомств соглашаются не все – хотя бы потому, что эти прогнозы корректировались несколько раз в течение года. Например, даже Счетная палата сомневается в прогнозе Минэкономразвития, считая его излишне оптимистичным. По мнению аудиторов, рост тарифов ЖКХ, предполагаемое ослабление курса рубля, общемировой рост цен на товары и ресурсы помешают сбыться прогнозу.
Так, для достижения инфляции в 7% рост цен на товары не должен превышать 0,6% в месяц. А этого пока трудно добиться в текущих условиях.
Независимые эксперты тоже сдержанно отнеслись к тому, какие данные представили ЦБ и Минэкономики:
Как видно, эксперты достаточно осторожно прогнозируют инфляцию на следующий год, соглашаясь, что если в экономике не будет новых шоков, инфляцию удастся удержать в пределах 7% на 2023 год и выйти к 4% в 2024-м.
Опрошенные нами эксперты считают, что заявленные цифры – излишне оптимистичны:
Полагаю, что реальная инфляция в 2022 году будет больше прогнозируемой в два раза, на уровне 12-13%, такой же уровень инфляции или на 2-3% ниже, скорее всего, будет в грядущем году. Существенное снижение темпов инфляции возможно только при глобальных изменениях как во внутренней экономике страны, так и во внешней экономике мира.
Геополитические волнения в мире прямо повлияли на рост государственных расходов в России, что привело к дополнительной эмиссии и обесценению денег в целом. Сейчас государство тратит существенные средства и на поддержку бизнеса, и на СВО, и на инфраструктурные проекты в новых регионах. Также выросла себестоимость продуктов: сложная логистика оказалась естественно и более дорогой, что импортеры заложили в стоимость товара. Собственное российское производство также подорожало и коснулось это всех отраслей. Все бизнес-процессы – звенья одной цепи, и увеличение цены одного последовательно влечет увеличение цены другого, будь то продукта или услуги
Алина Бажулина, управляющая филиала АКБ «Фора-Банк» в г. Санкт-Петербург.
На мой взгляд, базовый прогноз ЦБ выглядит оптимистичным в текущей ситуации, и инфляция в 2023 году будет выше прогнозируемых 5-7%.
Основная причина заключается в ожидании более низких нефтегазовых доходов России вследствие введения Западом эмбарго и потолка для цен на российские нефть и нефтепродукты, а также вследствие более низких, чем ожидает ЦБ, цен на нефть. Вероятнее всего, ограничения Запада приведут к снижению добычи и росту дисконта российской Urals к Brent, и всё это на фоне падения цен на нефть в мире как следствие снижения деловой активности в крупнейших экономиках. В итоге доходы бюджета РФ будут ниже базового прогноза ЦБ на 2023-й, построенного при цене в 70 долларов за баррель (сейчас Urals стоит $60), а дефицит бюджета выше, так как текущие параметры бюджета также предусматривают стоимость Urals на уровне $70. Этот дефицит бюджета необходимо будет более усиленно финансировать, что приведет к вливанию большей денежной массы в экономику и к более высокой инфляции по итогам года. Также возможное ухудшение геополитического фона приведет к росту расходов, что сильнее увеличит дефицит бюджета и потребует дополнительного финансирования.
Впрочем, более медленное, чем ожидалось, восстановление/трансформация экономики, падение потребительского спроса и более агрессивная монетарная политика ЦБ (которая, на мой взгляд, маловероятна в условиях кризиса) окажут ограничивающий эффект на инфляцию.
Александр Сидоров, старший аналитик компании «АльфаСтрахование-Жизнь».
Выйти на уровень 5-7% в 2023 году вряд ли получится. В нашей стране существенное влияние на цены оказывает стоимость энергоносителей, нефти и газа. Поэтому, пока эта проблема не будет решена, останется высокая зависимость от неопределённости на этом рынке. А нам пока непонятно, как сложится ситуация при введении потолка цен на российский газ, который сейчас начнёт реализовывать Европа. И здесь уже не будут работать рыночные зависимости, здесь необходимо будет принимать административные решения.
На наш взгляд, системный подход Центробанка (сочетание инструментов денежно-кредитной политики, операционных инструментов поддержания ликвидности плюс системные изменения в экономике) позволит в следующем году оставить среднегодовой уровень инфляции на уровне 10%.
Насчёт 2024 года сложно что-либо прогнозировать. Опять же, в случае системного решения складывающихся ресурсных ограничений, если в 2023 году эти механизмы наладятся, вполне вероятно будет вернуться на уровень 5- 7%.
Елена Григорьева, кандидат экономических наук, заместитель декана по науке экономического факультета РУДН.
Прогноз инфляции на 2023 год от Банка России в размере 5-7% является достаточно оптимистичным. Несмотря на успешное купирование инфляционных рисков в рамках денежно-кредитной политики, существуют инфляционные риски, не подвластные Центробанку и его инструментам регулирования.
Основными инфляционными факторами в 2023 году станет индексация тарифов на услуги ЖКХ на 9% для населения и бизнеса, которое вступило в силу 1 декабря 2022 года, а также на газ на 8,5%, тоже вступившее в силу с декабря. Увеличение цен на тарифы ЖКХ и энергоснабжение исторически всегда перекладывалось на плечи потребителей, что отражается в базовом росте цен на товары и услуги. Опираясь только на данные по индексации тарифов, мы можем предположить, что инфляция на конец 2023 года составит минимум 7,5-9,5% при условии, что не сыграют внешние факторы – неконтролируемые риски санкций и геополитики.
А цель по инфляции в 5-7% к концу 2023 года более применима к 2024 году.
Артур Мейнхард, руководитель аналитического управления по глобальным рынкам ИК «Fontvielle».
Прогнозы ЦБ на 2023-2024 годы – это очевидные благоглупости, проистекающие из необъяснимой рациональными причинами религиозной веры нашего мегарегулятора в его регуляторные способности с ключевой ставкой. В стране действуют мощнейшие факторы структурной инфляции, которые не подвержены влиянию спросоограничительной политики ЦБ.
Инфляция в 2023 году будет зависеть в большей мере, чем в 2022-м, от баланса текущих операций и валютного контроля. Сверхрекордный отток капитала в 2022 году в размере 250 млрд долларов обусловлен рекордными доходами от экспорта за счет роста мировых сырьевых цен. Но в 2023 году весьма вероятно развертывание глобальной рецессии с падением сырьевых цен.
На российскую экономику этот фактор оказывает противоположное нормальной закономерности влияние – не антиинфляционное, а проинфляционное, через снижение курса рубля. Если ЦБ не предпримет жестких мер по ограничению вывоза капитала и не перейдет к таргетированию курса рубля вместо таргетирования инфляции, то последняя вполне выйдет за официальную отметку 20% (по сравнению с ожидаемыми 13% за 2022 год), что соответствует «реально наблюдаемой» инфляции от 40 до 50%.
Сергей Толкачев, первый заместитель руководителя департамента экономической теории Финансового университета.
Текущий уровень инфляции 12,4% все еще далек от целевых уровней ЦБ, хотя темпы ее снижения в течение всего лета с весенних 17,8% воодушевляли. При сохранении темпов годовой показатель опустился бы ниже цели ЦБ в 4% уже к апрелю 2023 года, однако с наступлением осени стал проявляться незначительный рост цен, несмотря на стабилизацию продовольственной инфляции за счет перехода на продукцию отечественных производителей.
Тем не менее, мы полагаем, что по итогам 2022 года инфляция уложится в прогнозные 11-13%.
В 2023 году инфляция может продолжить снижаться. Сокращение ВВП России по прогнозам составит не менее 1%, причем к росту экономика перейдет не ранее второй половины года. Инфляция будет снижаться по причине подавленного спроса в экономике и проблем с импортозамещением. Учитывая эффект высокой базы, инфляция в 2023 году может составить около 6-7%.
Таким образом, прогнозы ЦБ по инфляции 4% к 2024 году, соответствующие реализации базового сценария или сценария ускоренной адаптации, вероятно не достигнут своих целей, но будут близки к этому. Это подтверждает и возврат кривой доходности ОФЗ к своему нормальному виду.
Помешать осуществлению прогнозов по инфляции может реализация альтернативного сценария ЦБ «Глобальный кризис», который предполагает рост годовой инфляции в 2023 году до 13-16%.
На российскую экономику ко всему прочему накладывается влияние дополнительных факторов. Денежная база растёт третий месяц подряд после пяти месяцев падения, хотя ее рост все еще ниже инфляции. Прогнозируется ослабление рубля из-за начала действия потолка цен на российскую нефть, есть опасность проблемы снижения поступлений валютной выручки и необходимости финансирования потребностей бюджета. Потребность в иностранном оборудовании и запчастях в критически важных производствах будет закрываться по любым ценам, а внеплановая индексация тарифов на газ и ЖКХ добавит к инфляции около 1%.
Поэтому в первой половине 2023 года инфляция в России может ускориться, но инфляционное давление будет ограничено спросом в экономике.
Ольга Мещерякова, основатель и генеральный директор компании Peramo Invest.
Если мы оттолкнемся от прогноза Минфина, который выдает нам 5,5%, то можно предположить, что темп экономической активности резко упадет в ближайшее время. Дефляция также связана с понижающимся уровнем потребительской активности. В основу будем брать потребительскую корзину, и она расходится с показателями средней инфляции за год. Сейчас она в диапазоне 13%, в реальном выражении она в диапазоне 17%.
Фактор, который оказывает влияние на инфляцию, — крепость рубля. В 2023 году за счет нового бюджетного правила средний диапазон ослабления — 68-72 за доллар, что не очень хорошо с точки зрения инфляции, так как импортные товары будут расти в цене. Отметим, что фактор перехода на рост потребления отечественной продукции окажет положительное влияние на динамику инфляции, а программа по импортозамещению должна приобрести более активный характер, но до целевых показателей в 5,5% будет тяжело дойти… только если на бумаге.
Более реален уровень 10-12%.
Росту инфляции может поспособствовать увеличение заработной платы — тогда свободные деньги граждан разгонят потребительские цены за счет спроса. Но такой сценарий больше из области фантазий. Если товаров и услуг станет еще меньше, это приведет к росту цен. Инфляция в РФ в 2023 году будет балансировать на грани от низкой до умеренной, а в несезонные периоды переходить к дефляции.
Отметим, что ЦБ будет выстраивать политику за счет инфляционных ожиданий, а они сейчас очень позитивны, хотя к реальности 5,5% никак не относятся.
Степан Сумин, управляющий активами инвестиционного фонда Cresco Finance.
Как государство собирается поддерживать планируемый уровень инфляции
Основную работу по управлению инфляционными факторами делает Центробанк. Уже достаточно давно регулятор перешел на принципы инфляционного таргетирования – когда основной целью ставится определенный уровень инфляции, а уже курс рубля, процентные ставки и прочие индикаторы регулируются ради достижения цели.
При этом важно различать два понятия:
Соответственно, чем ближе прогноз к цели, тем успешнее действия Центробанка.
Денежно-кредитная политика Банка России направлена на обеспечение стабильности рубля. Она работает по таким принципам:
По факту у ЦБ не так много инструментов – в основном, это управление ключевой ставкой. Повышение ее до 20% весной позволило снизить отток денежной массы из банков и стабилизировать ситуацию на фоне покупательского шока населения. Дальнейшее снижение ставки до 7,5% помогло стабилизировать обстановку для бизнеса и усилить деловую активность в экономике.
Динамика ключевой ставки / Источник: РБК
Ключевая ставка влияет также на курс рубля – если кредиты становятся слишком дорогими, это «охлаждает» спекуляции с валютой и сбивает ажиотажный спрос на нее. Кроме того, повышение ставки делает более востребованными ОФЗ (их доходность связана со ставкой ЦБ), что означает приток инвесторов в государственные ценные бумаги. А уже это позволяет государству получить относительно дешевый источник денег и не заниматься их эмиссией.
Кроме того, в последние несколько лет на ускоренный темп роста инфляции влияют немонетарные факторы, на которые денежно-кредитная политика Центробанка не может оказать прямого давления. К таким факторам относят экономическое поведение покупателей, изменение спроса и предложения под воздействием таких шоковых для рынка ситуаций, как пандемия или введение санкций, а также подорожание импортных товаров из-за усложнения условий логистики.
Помимо Центробанка, важную роль в сдерживании инфляции играют:
Таким образом, нарекать на быстрый рост цен можно не только в адрес Центробанка, но и целого ряда других ведомств.
Что может повлиять на рост цен выше плана
После снижения темпов инфляции и первых признаков дефляции летом 2022 года, уже осенью потребительские и деловые настроения вновь ухудшились. Из-за общей неопределенности инвесторы отказываются от проектов или сокращают их финансирование.
Это влияет и на рост цен, поэтому прогнозируемый уровень инфляции на 2023 год может измениться под влиянием различных факторов:
Также стоит учитывать, что объем денежной массы в обращении достигает максимальных с 2012 года показателей. При быстрых темпах кредитования населения и компаний он способен вызвать ускоренный рост цен на товары. А повышенный спрос на отдельные категории непродовольственных товаров при низком или ограниченном предложении заметно отразятся на ценниках.
А еще на инфляцию могут повлиять и не связанные с ней на первый взгляд факторы. Например, если правительство сократит программу льготной ипотеки, это отразится на спросе на жилье в новостройках, и это может привести к снижению цен на него, и наоборот. А ажиотажный спрос на жилье снова перекинется на рынок стройматериалов, что внесет свою долю в рост общей инфляции.
Прогноз экономики России на 2023: возможные сценарии
В 2023-2024 годах экономике страны придется перейти к модели адаптации и структурной перестройке. Перестройка всей экономики потребует значительного времени, что может не совпадать с ожиданиями населения.
ЦБ РФ разработал разные сценарии – от позитивных перспектив до всеобщей рецессии. Разберем их подробнее.
Прогнозные сценарии от ЦБ
Базовый сценарий
В базовом сценарии по прогнозу Банка России в мировой экономике продолжат существовать и развиваться уже устоявшиеся тренды. Замедление темпов экономического роста будет происходить на фоне ужесточения кредитной политики всех стран.
Банки крупнейших стран устоят перед внешними вызовами и не допустят массовой рецессии. Санкции в отношении России продолжат свое действие. Ключевая ставка останется на уровне 6,5-8,5% и снизится до 6-7% в 2024 году.
Ускоренная адаптация
В адаптивном прогнозе Банка России экономика страны быстро подстроится под новые условия в сравнении с базовым сценарием. Геополитический фон сохранится неизменным еще в течение 2023-2025 годов.
Структурная перестройка экономики будет идти благодаря росту импорта и созданию новых экономических и логистических связей, восстановлению внутреннего спроса на товары и механизму параллельного импорта. Индекс инфляции на 2023 год в этом прогнозе сохранится в диапазоне 5-6%.
Глобальный кризис
При худшем сценарии Банк России прогнозирует замедление темпов роста мировой экономики. Торговля продолжится концентрироваться в одних регионах, в других она будет сокращаться.
Усилится напряжение в геополитической обстановке, возможно введение новых санкций. Снижение внешнего спроса на энергоресурсы и производимые товары приведет к росту коэффициента инфляции на 2023 год уже до 13-16%.
Кстати, в правительстве согласились с тем, что рассматривают самые «апокалиптические» сценарии, но лишь в теории – чтобы знать, к чему готовится в худшем из вариантов.
Прогноз инфляции на 2024-2025 годы
На следующие годы показатели инфляции будут зависеть от общего состояния экономики в 2023 году и далее. В зависимости от того, как быстро экономика адаптируется и сумеет справиться с новыми вызовами, определятся и контуры дальнейшего социально-экономического развития страны.
Базовый сценарий Центробанка остается ключевым для определения дальнейшей стратегии – целевая инфляция составляет 4% в год, ключевая ставка в нейтральном диапазоне на уровне 6-7% годовых. На данный момент прогнозы именно такие – Минэкономики даже в проекте бюджета планирует рост соцвыплат именно на 4% в год, исходя из целевого уровня инфляции.
С другой стороны, общая нестабильная политическая, социальная и экономическая обстановка отразятся на уровне покупательского спроса и предложения в ближайшие несколько лет. От возможностей финансовых структур страны зависит, приспособятся ли они к работе в новых условиях. Кроме того, геополитика продолжит играть важную роль в стратегии развития страны – например, если новых запретов на импорт не будет, инфляцию удастся удержать, и наоборот.
Часто задаваемые вопросы
Почему рост мировых цены на энергоресурсы влияет на инфляцию?
Компании, которые добывают ресурсы в России, могут продавать их внутри страны или на экспорт. Соответственно, внутренние и мировые цены постепенно выравниваются.
Рубль в ближайшем будущем укрепится или ослабнет?
Точных прогнозов дать нельзя, однако тенденция к ослаблению рубля прослеживается на фоне постепенного восстановления импорта и снижения притока валюты в страну.
Кто рассчитывает индекс потребительских цен?
Федеральная служба государственной статистики (Росстат) ежемесячно исследует изменения цен на основные товары и услуги, и на основании этих данных можно судить об уровне инфляции в стране.