Новая просадка индекса доллара в середине недели по итогам прошедшего заседания ФРС к концу недели была полностью выкуплена. Поддержку доллару по отношению к корзине валют в четверг оказала слабость евро и британского фунта, после того как инвесторы услышали от центробанков этих стран намеки на паузу в циклах повышения ставок в текущем году. Участники рынка решили прикрыть короткие позиции по американской валюте и перед публикацией пятничных данных по рынку труда США. Тем более что недельные заявки на пособие по безработице показали результат в 183 тыс. по сравнению с 186 тыс. неделей ранее и прогнозами в 200 тыс.
Эти данные усилили опасения, что укрепление рынка труда может поддерживать инфляцию на более высоком уровне в течение длительного времени, что потребует от ФРС большего повышения процентных ставок.
Вышедшая статистика по рынку труда США за январь показала значительное улучшение показателей. Количество новых рабочих мест выросло до 517 тыс. против 260 тыс. в декабре (значительно лучше прогноза в 185 тыс.). Норма безработицы составила 3,4% против 3,5% месяцем ранее при прогнозе 3,6%. Рост зарплат – 0,3% (м/м) и 4,4% (г/г) против 0,4% (м/м) и 4,8% (г/г) в прошлом месяце. Важно, что здесь темпы роста сокращаются. Столь сильные данные означают, что ФРС может не останавливаться в процессе повышения ставок – это негативно для фондовых рынков и драгметаллов, но позитивно для доллара. На прошедшей неделе в четверг индекс доллара США переписал 9‑месячный минимум, но к закрытию недели он был уже на 3-недельном максимуме.
Важным событием прошедшей недели стало февральское заседание ФРС. На нем, как и ожидалось, была повышена ключевая ставка на 25 б. п. до 4,5-4,75%. Из речи главы ФРС Дж. Пауэлла следует, что необходимо продолжить проводить ограничительную денежно-кредитную политику еще какое-то время. При этом он отметил, что финансовые условия существенно ужесточились за прошедший год, и рост экономики США продолжится, но более умеренными темпами в 2023 году. Пауэлл впервые признал, что «дезинфляционный процесс начался», и если темпы снижения инфляции усилятся, то это будет учтено в монетарной политике ФРС. Но речи пока нет о том, чтобы уже в этом году снизить ставки. В марте, видимо, ставка будет повышена еще на 0,25%, а дальше будет видно. Решение о пике ставок в нынешнем цикле ужесточения ДКП еще не принято.
Баланс ФРС за предыдущую неделю сократился на -$38 млрд против -$18 млрд неделей ранее. Сейчас он составляет $8,483 трлн. С максимумов ($9,015 трлн) активы на балансе уменьшились на -$532 млрд.
Международный Валютный Фонд выпустил World Economic Outlook, в котором прогноз роста по мировой экономике на 2023 год повышен до 2,9% с октябрьских 2,7%. В 2024 году ожидается ускорение роста до 3,1%. Более высокую оценку подъема мировой экономики МВФ связывает с «неожиданными позитивными изменениями и большей, чем ожидалось, устойчивостью динамики во многих странах». Прогноз по росту экономики США на этот год повышен на 0,4 п. п. до 1,4%, в 2024 году ожидается рост на 1%.
Также на прошедшей неделе были обнародованы следующие данные. Индекс доверия потребителей в США в январе составил 107,1 п. против 109,0 п. и 104,1 п. в предыдущие 2 месяца. Ноябрьские данные по ценам на жилье от S&P/Case-Shiller показали снижение на 0,8% (м/м) что совпадает со снижением на 0,8% в сентябре. Данные по изменению занятости от ADP показали результат в 106 тыс. против 253 тыс. и прогнозов в 178 тыс. Статистика от JOLTS в среду показала, что число вакансий в декабре неожиданно выросло до 11,012 млн по сравнению с 10,440 млн месяцем ранее. Окончательные данные по индексу деловой активности в производственном секторе от S&P Global за январь показали результат в 46,9 п. по сравнению с 46,2 п. в предыдущем месяце. Аналогичный индекс от ISM составил 47,4 п. в январе против 48,4 п. в декабре 2022 года.
На предстоящей неделе из статистики по США можно выделить следующую: 7 февраля – сальдо торгового баланса за декабрь; индекс экономического оптимизма от IBD/TIPP за февраль; 9 февраля – первичные заявки за пособиями по безработице за неделю; 10 февраля – индекс доверия потребителей от Мичиганского университета (предв.) за февраль.